La Société Générale qualifie le possible rachat de Bouygues Telecom par Orange d'illogique

Les discussions autour du possible rachat de Bouygues Telecom par Orange ou Free n'ont pas cessé bien qu'elles se soient calmées depuis que le 3e opérateur ait annoncé pouvoir s'en sortir seul. Toutefois, des institutions financières étudient toujours la question. C'est le cas de la Société Générale (SocGen) ou encore des analyses d'Oddo.

Selon la Société Générale, un rachat de Bouygues Telecom par Orange serait tout simplement inutile ou ne suivrait aucune logique à l'heure actuelle. Inutile ici pour Orange principalement. La SocGen se base sur le fait que les régulateurs (l'Autorité de la concurrence et l'ARCEP) ne verraient pas cette fusion d'un bon œil. Il faudrait, pour qu'une telle action soit validée, que l'opérateur du groupe Bouygues vende la plupart de ses actifs.

Ce serait au final une situation déjà vue puisque lors des discussions de rachat de SFR par Bouygues, Free aurait pu racheter les actifs du 3e opérateur. Toutefois, les offres n'avaient pas été jugées comme satisfaisantes. Cependant, la Société Générale pense que c'est une fusion Bouygues Telecom et Free Mobile qui serait plus logique et raisonnable. Ce « mariage de raison », permettrait notamment Free de s'affranchir de la mutualisation des réseaux d'Orange, qui lui coûterait 700 millions d'euros par an. Cette alliance pourrait bénéficier d'une meilleure place dans les réseaux mobiles principalement, mais aussi dans le fixe puisque Free enlèverait ainsi Bouygues en tant que compétiteur sur ce marché.

Le groupe Bouygues ne semble pas vouloir lâcher l'affaire et reste sur sa position d'un redressement indépendante de sa situation. Toutefois, même si le groupe peut encore soutenir son opérateur, la solution « logique » serait tout de même la vente puisque cette situation ne génèrerait pas de revenus suffisamment importants pour le groupe au final.